消費旺季將至
螺紋鋼中期需求的關(guān)鍵在于房地產(chǎn)行業(yè)的變化。當(dāng)前，房地產(chǎn)行業(yè)仍呈現(xiàn)出高韌性特征。數(shù)據(jù)顯示，1—7月，房地產(chǎn)投資同比增長10.6%，而房屋新開工增速為9.5%，房屋施工面積增速為9.0%。有些觀點認(rèn)為，下半年房地產(chǎn)投資等指標(biāo)將出現(xiàn)下行，意味著螺紋鋼需求將急劇萎縮。不過，筆者對此觀點持謹(jǐn)慎態(tài)度，至少目前沒有任何跡象顯示房地產(chǎn)投資等指標(biāo)將出現(xiàn)大跌，這意味著螺紋鋼需求中期內(nèi)或保持韌性。
在中期需求保持韌性的前提下，短期的需求變化主要關(guān)注季節(jié)性的特點。按照往年規(guī)律，8月中旬以后，隨著高溫天氣的結(jié)束，需求存在回升的可能。從全國建筑鋼材成交量指標(biāo)來看，往年9月現(xiàn)貨成交量都會較8月上升。總之，螺紋鋼需求中期韌性仍在持續(xù)，而短期將迎來傳統(tǒng)消費旺季，這將對螺紋鋼期貨價格構(gòu)成支撐，并且需求旺季的成色將決定螺紋鋼價格的反彈空間。
庫存壓力減輕
庫存數(shù)據(jù)可以作為供需面變化的佐證。庫存數(shù)據(jù)顯示，截至8月30日當(dāng)周，螺紋鋼廠內(nèi)庫存為269.9萬噸，同比增長49.4%；社會庫存為609.48萬噸，同比增加40.9%；庫存總量為879.38萬噸，同比上升43.4%。從 量來看，當(dāng)前的庫存水平處于歷史同期 水平。不過，雖然螺紋鋼庫存總量確實處于高位，庫存壓力仍然存在，但從庫存變化來看，螺紋鋼庫存在8月連續(xù)3周出現(xiàn)下降。也就是說，8月以來，螺紋鋼庫存壓力是有所減輕的。9月，若旺季需求如期啟動且供應(yīng)收縮能夠持續(xù)，螺紋鋼庫存則有望進(jìn)一步下降，而庫存下降的力度同樣影響著螺紋鋼價格的反彈空間。

　　從需求方面來看，1月鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)中分項指標(biāo)數(shù)據(jù)顯示，生產(chǎn)指數(shù)為35.3%，較上月回落11.8個百分點，連續(xù)4個月處于收縮區(qū)間，且跌至2008年12月份以來的點;采購量指數(shù)為40.9%，比上月回落8.3個百分點，據(jù)悉，該指數(shù)已連續(xù)三個月低于50%;而原材料庫存指數(shù)則重回收縮區(qū)間，較上月回落5.1個百分點至49.6%。 　　從三個分項指數(shù)的變化情況看，耐候鋼板市場倒逼機(jī)制和環(huán)保的共同作用下，預(yù)計后期鋼鐵產(chǎn)量仍將處于低位。而作為鋼鐵的重要的原材料之一的鐵礦石，對其的需求量也必然會。今年春節(jié)期間鋼材社會庫存增幅雖低于去年同期，不過考慮到鋼廠庫存以及樣本以外的庫存，增量可能不比去年低，鋼價依然承受著不小的壓力，短期內(nèi)仍有下探空間。 　　耐候鋼板艱難耐候鋼板艱難，貿(mào)易商心態(tài)不穩(wěn)，雖宏觀利好頻現(xiàn)，但后市焦炭支撐仍顯不足。下游企業(yè)訂單不斷縮減，預(yù)計下周焦炭市場偏弱運行。即使有上周末降準(zhǔn)降息的重大利好，鋼市依然毫不領(lǐng)情，鋼價仍巋然不動，傳遞出非常危險的信 ，表明當(dāng)下鋼市信心盡失，除非出現(xiàn)全國性的大規(guī)模減產(chǎn)，否則，鋼價底部難言。