三是延期開(kāi)工產(chǎn)生的悲觀情緒已經(jīng)在價(jià)格中體現(xiàn)。甚至超預(yù)期體現(xiàn)，這就意味著，進(jìn)一步的下跌空間被大幅壓縮，商對(duì)后期需求也有一定的期待，盡管資金出現(xiàn)短期壓力，也較難出現(xiàn)持續(xù)的超低價(jià)拋貨現(xiàn)象，第三，疫情結(jié)束后，建筑業(yè)將扮演更加重要的托底經(jīng)濟(jì)角色， 季度消費(fèi)、凈出口受到不可避免的沖擊，經(jīng)濟(jì)更多依靠投資和政府購(gòu)買來(lái)托底。而這兩個(gè)方面的大歸宿便是橋梁防撞護(hù)欄和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。基本可以確定的是。隨著疫情不斷取得階段性勝利。宏觀層面，各項(xiàng)逆周期調(diào)控措施必將陸續(xù)。支撐重大項(xiàng)目的快速推進(jìn)；觀層面。對(duì)中小企業(yè)的各項(xiàng)扶持和補(bǔ)助政策會(huì)空前細(xì)致、、快速地鋪開(kāi)。有利于市場(chǎng)心在極短時(shí)間內(nèi)快速恢復(fù)。疫情結(jié)束后的不銹鋼復(fù)合管欄桿市場(chǎng)更值得期待。在疫情不斷好轉(zhuǎn)的預(yù)期下，后期不銹鋼復(fù)合管欄桿市場(chǎng)不應(yīng)過(guò)分悲觀，在操作上，建議螺紋主力合約RB2005逐步逢低位建倉(cāng)，或在遠(yuǎn)期升水的條件下，逐步進(jìn)行RB2005與RB2010正套建倉(cāng)。不建議RB2005與RB2010反套追多，國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)各品種表現(xiàn)不一，部分鋼廠減產(chǎn)檢修，對(duì)原料需求有一定影響。不銹鋼防撞護(hù)欄市場(chǎng)價(jià)格上漲；燈光護(hù)欄市場(chǎng)以穩(wěn)為主；因煤礦復(fù)工率不高，煉焦煤市場(chǎng)仍偏強(qiáng)運(yùn)行；鐵合金多數(shù)品種價(jià)格穩(wěn)中有漲，進(jìn)口不銹鋼防撞護(hù)欄價(jià)格明顯上漲。進(jìn)口不銹鋼防撞護(hù)欄外盤(pán)價(jià)格明顯上漲；由于市場(chǎng)成交尚未完全啟動(dòng)。

且一季度為不銹鋼復(fù)合管欄桿傳統(tǒng)需求淡季，燈光護(hù)欄價(jià)格或?qū)⒚媾R下跌風(fēng)險(xiǎn)，公司在銀河幫助下開(kāi)展燈光護(hù)欄場(chǎng)外交易，通過(guò)買入熊市價(jià)差，對(duì)5000噸燈光護(hù)欄庫(kù)存進(jìn)行套期保值，同時(shí)賣出更高價(jià)位的看漲，以獲得權(quán)利金，套保效果，津西國(guó)貿(mào)基于對(duì)一季度市場(chǎng)的判斷，去年12月末構(gòu)建了2月21日到期的“三項(xiàng)領(lǐng)子”，即在燈光護(hù)欄主力合約價(jià)格在1853元/噸時(shí)，買入價(jià)格1853元/噸的看跌。同時(shí)賣出價(jià)格1760元/噸的看跌，并賣出1920元/噸的看漲，該組合的權(quán)利金成本為13元/噸，該策略持有到期時(shí)，如價(jià)格在1760元/噸以下，1853元/噸和1760元/噸兩個(gè)看跌會(huì)行權(quán)。除權(quán)利金支出外的凈收入可達(dá)80元/噸；如價(jià)格在1853—1760元/噸。企業(yè)通過(guò)對(duì)買入的看跌行權(quán)可以獲得線性收益，賣權(quán)不會(huì)被行權(quán)；如價(jià)格在1853—1920元/噸。3個(gè)都不會(huì)行權(quán)，企業(yè)只需承擔(dān)權(quán)利金13元/噸的虧損；即使價(jià)格上漲到1920元/噸以上，企業(yè)在端的虧損也可以通過(guò)大幅來(lái)彌補(bǔ)，津西國(guó)貿(mào)交易入場(chǎng)時(shí)，唐山二級(jí)焦到廠價(jià)為1850元/噸，價(jià)格1853元/噸，因疫情影響運(yùn)輸，燈光護(hù)欄價(jià)格上漲至1900元/噸，受市場(chǎng)情緒影響迅速下跌。津西國(guó)貿(mào)在2月3日以1769元/噸的價(jià)格平倉(cāng)，通過(guò)對(duì)5000噸燈光護(hù)欄開(kāi)展套期保值業(yè)務(wù)，獲得54元/噸的權(quán)利金收益。