我們優(yōu)質(zhì)精密鋼管龍頭企業(yè)債，票面利率較高，邊際大。在等級方面，我們?nèi)匀徽J為以高等級債置為主。從企業(yè)盈利看，上游精密鋼管價格趨于穩(wěn)定，石價格震蕩回落，中游利潤增速有望維持。這種并非中游量價，而是上游成本擠壓減弱了中游盈利，對成本控制要求更高，大龍頭企業(yè)更加受益。
  在流動性緊張階段，債置以短為勝，因為風險幾乎無法體現(xiàn)，當短端曲線下行以后，杠桿率及久期將有所抬升，此時利差將逐步反映風險，高低等級債利差將逐步分化，置思路將由短久期資質(zhì)下沉轉(zhuǎn)向長久期資質(zhì)。
  同時，精密鋼管等受益于“去產(chǎn)能”行業(yè)中，將面臨更大現(xiàn)金流及再壓力，風險較大。對等級間利差分化影響比較明顯。長期來看，債發(fā)行利率面臨抬升，債內(nèi)部等級間利差將擴大。當流動性轉(zhuǎn)好，利差分化必然加劇，結(jié)合基本面及再環(huán)境，建議置高等級龍頭債，以大企業(yè)、和央企為主。
  

在加工過程中，一些彎曲、折疊、變向等操作，會讓管道中金屬成分，朝著沒有發(fā)生變化部分集中。這樣一來，管道現(xiàn)形變部分，性能就要比，沒有現(xiàn)形變部分弱很多。但是精密管不同，這種管道自身金屬成分，分布分均勻。
  造成精密管現(xiàn)缺陷技術(shù)操作因精密管經(jīng)過熱處理后一般都會現(xiàn)質(zhì)量缺陷，當然這和技術(shù)上操作有著很大關(guān)系，下面我們來看一下到底是什么因使得精密管現(xiàn)這些缺陷問題。過熱從精密管粗糙上可觀察到淬火后顯組織過熱情況。
  如果精密管淬火組織中現(xiàn)粗針狀馬氏體，則為淬火過熱組織。形成因可是淬火加熱溫度過高或加熱保溫時間太長造成過熱;也可肖巨是因始組織帶狀碳化物嚴重，在兩帶之間低碳區(qū)形成局部馬氏體針狀粗大，造成局部過熱。
  過熱組織中殘留奧氏體增多，尺寸穩(wěn)定性下降。由于淬火組織過熱，鋼晶體粗大·會導(dǎo)致高壓合金管核J性下降·抗沖擊性能降低，高壓合金管壽命也降低。過熱嚴重甚至會造成淬火裂紋。淬火裂紋精密管在淬火冷卻過程中因內(nèi)力，瞬間超過了該位置材料抗拉強度所形成裂紋稱淬火裂紋。