目前市場對(duì)需求預(yù)期整體悲觀，鋼廠復(fù)產(chǎn)之后高庫存壓力能否緩解仍有待觀察。周，國內(nèi)不銹鋼復(fù)合管現(xiàn)貨市場漲跌互現(xiàn)，一改前一日全線大跌之勢。如此大跌幅，明顯跌進(jìn)節(jié)前商家冬儲(chǔ)成本線。在近兩日螺紋鋼現(xiàn)貨深跌后，多數(shù)觀望，但部分地區(qū)工地采購現(xiàn)放量現(xiàn)象。鋼廠生產(chǎn)進(jìn)一步受限有利于整體行業(yè)再次有所失衡供需矛盾，從而使市場整體有所，也有利于不銹鋼復(fù)合管行業(yè)供給側(cè)進(jìn)一步完成。上周，不銹鋼復(fù)合管社會(huì)庫存現(xiàn)回落，但下降幅度有限，量仍處較高水平。3月初黑色商品開始了近一個(gè)月下跌行情，其中螺紋鋼主力合約較月初高點(diǎn)多時(shí)下跌近700個(gè)點(diǎn)，3月下旬恐慌情緒已經(jīng)在期現(xiàn)市場蔓延，但始終依然有堅(jiān)定看多者，及心存疑慮苦苦堅(jiān)守者，他們內(nèi)心聲音是供需關(guān)系真有這么弱嗎。
  昨日在價(jià)格大幅上漲影響下，北京上海杭州等主流市場均有不同幅度反彈，成交也有所轉(zhuǎn)好。但目前商家?guī)齑娉杀酒?，虧損依舊明顯，庫存壓力仍舊較大，在需求未有集中釋放情況下，商家心態(tài)偏緊，操作謹(jǐn)慎。在當(dāng)前宏觀和行業(yè)基本面影響下，短期驅(qū)動(dòng)仍然向下，但價(jià)格在多重因素影響下或維持較高波動(dòng)率，操作難度較大。操作上，筆者仍然維持在鋼貿(mào)商高庫存狀態(tài)下對(duì)鋼價(jià)保持謹(jǐn)慎建議，密切庫存流動(dòng)情況和下游終端采購節(jié)奏變化。華南不銹鋼碳素鋼復(fù)合管早盤價(jià)格繼續(xù)持穩(wěn)，不過因唐山價(jià)格反彈，下午低價(jià)資源有所，市場成交較為順暢，不過對(duì)于期鋼反彈帶動(dòng)市場價(jià)格上漲商家并不太看好。
  具體來看，夜盤期螺小幅拉漲，商家心有所恢復(fù)，早盤商家報(bào)價(jià)觀望為主，開盤后期螺震蕩走強(qiáng)，現(xiàn)貨市場交投轉(zhuǎn)暖，市場詢盤積極，成交小幅放量，本地市場成交大幅放量，市場需求，而總體庫存仍處高位，商家整體心態(tài)較為謹(jǐn)慎。本地市場建筑不銹鋼碳素鋼復(fù)合管小幅回漲，全天成交量日環(huán)比明顯。目前市場庫存資源相對(duì)不多，商家貨壓力不大，不過目前需求整體一般，終端戶采購比較謹(jǐn)慎，成交沒有明顯，價(jià)格上行空間不大。目前來看，商家心態(tài)樂觀，但漲后成交放緩。華東不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格早盤弱勢盤整。月初我們認(rèn)為不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格下行，大概率會(huì)觸發(fā)更多冬儲(chǔ)庫存拋貨，進(jìn)而不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格。從我不銹鋼碳素鋼復(fù)合管調(diào)研情況來看，托盤情況好于市場預(yù)期，但價(jià)格自我實(shí)現(xiàn)仍然啟動(dòng)了，并在上周由于黑事件沖擊，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格加速下行。

宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢良好，后期鋼行業(yè)有望保持較快增長，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求總體仍較。今年不銹鋼碳素鋼復(fù)合管業(yè)供大于求態(tài)勢不會(huì)徹底扭轉(zhuǎn)，鋼價(jià)難以大幅上漲。一方面，隨著市場進(jìn)入需求旺季，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)經(jīng)營效益，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)能釋放加快。粗鋼產(chǎn)量與統(tǒng)計(jì)變化有關(guān)，實(shí)際產(chǎn)量未必像統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示大幅增長。以往地條鋼并未包括在粗鋼產(chǎn)量之中，去年清理地條鋼之后其對(duì)需求仍然存在，合規(guī)鋼廠增產(chǎn)這部分需求，反在統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中便是粗鋼產(chǎn)量。國內(nèi)黑色系商品震蕩收漲，雙焦再次領(lǐng)漲，成交較昨日小幅放量，資金大幅。具體來看，國內(nèi)成品材現(xiàn)貨市場小幅收漲，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場貨尚可，現(xiàn)貨資源總量同比上周繼續(xù)下降，終端提貨積極性較高，市場整體比較觀望。
  鐵礦石料庫存可天數(shù)已連續(xù)上升四周，累積上升4.5天，表明目前在利潤可觀前提下，鋼廠生產(chǎn)積極性較高，鋼廠復(fù)產(chǎn)確實(shí)帶來一定補(bǔ)庫需求，且補(bǔ)庫規(guī)模有擴(kuò)大趨勢。若鋼廠補(bǔ)庫需求強(qiáng)勁，近期礦價(jià)或受益補(bǔ)庫需求而相對(duì)，但長期看仍維持弱勢。本周社會(huì)庫存已連續(xù)下降九周，本周庫存下降速度較前一周有所加快，尤其是建材庫存一直保持較高去化速度。我們認(rèn)為在高爐開工率情況下庫存仍在高速下滑，表明目前下游成交依舊尚可，短期社會(huì)庫存去化速度仍將繼續(xù)快于往年同期水平，庫存壓力可逐步緩解。
  繼續(xù)跟漲度不高，整體心態(tài)謹(jǐn)慎。華南地區(qū)材貿(mào)易商早盤報(bào)價(jià)持穩(wěn)，下午隨著鋼坯小幅拉漲和翻紅，加上市場資源偏緊，商家報(bào)價(jià)小幅上調(diào)，市場整體成交一般。綜合預(yù)計(jì)，短期內(nèi)國不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場價(jià)格維持偏強(qiáng)盤整運(yùn)行。5月份，正值不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場需求旺季，鋼鐵產(chǎn)能釋放加快，社會(huì)庫存下降，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格由降轉(zhuǎn)升?？傮w來看，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場仍是供大于求態(tài)勢，后期鋼價(jià)難以大幅上漲。4月份，CSPI國內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格綜合指數(shù)呈逐周上升。目前本地不銹鋼復(fù)合管市場市場成交氛圍不活躍，較一假期間，需求明顯下滑。商家對(duì)于后市多處觀望心態(tài)，不急于拿貨。本周庫存量明日才能公布，商家報(bào)價(jià)操作以穩(wěn)為主，縱使周邊例如京津市場午后已降價(jià)，本地貿(mào)易商報(bào)價(jià)仍舊，預(yù)短期內(nèi)本地市場價(jià)格盤整為主。