無縫方管總體上是持續(xù)上漲的，但是其中部分品種的矛盾其實(shí)是持續(xù)累積的，特別是螺紋和鐵礦，在7月份之后螺紋和鐵礦的庫存持續(xù)上升，但是，基于無縫方管對未來需求的良好預(yù)期，使得黑色金屬在淡季期間整體出現(xiàn)了大幅上漲。但是，從9月份之后，原先無縫方管市場預(yù)期的旺季并沒有到來，不管從觀上還是從宏觀上都是出現(xiàn)了利空的號，無縫方管原先的預(yù)期主導(dǎo)變成了現(xiàn)實(shí)主導(dǎo)，積累的產(chǎn)業(yè)矛盾在9月份之后爆發(fā)，這是近無縫方管整體出現(xiàn)大幅調(diào)整的主要因素。

從宏觀上來看，地產(chǎn)和基建都是弱于預(yù)期的。從房地產(chǎn)來看，我們上期也提到了房地產(chǎn)可能是未來 的風(fēng)險，在8 月20 日，住建部和人民銀行劃定“三條紅線”之后，將使得上半年地產(chǎn)企業(yè)寬松的融資環(huán)境收緊，進(jìn)而影響拿地和新開工，這一情況已經(jīng)開始在體現(xiàn)，8月份土地購置面積出現(xiàn)了大幅的負(fù)增長，而新開工的增速也出現(xiàn)了明顯下降。2019年土地購置面積是明顯下降，但是新開工維持了比較高的增長，主要是由于當(dāng)時的土地庫存比較高，但是當(dāng)前的土地庫存相比于2018年已經(jīng)明顯下降，而商品房的廣義庫存已經(jīng)上升，土地購置和新開工的緊密度將明顯。在土地成交明顯下降后，后期將傳導(dǎo)到新開工，導(dǎo)致地產(chǎn)用鋼需求下降。

而從基建來看，8月份的基建投資增速進(jìn)一步下降，其中和專項債的投向有很大關(guān)系。今年以來基建投資比較依賴于專項債，但是近兩個月專項債投向基建的比例出現(xiàn)了明顯下降。在棚改類專項債放寬之后，近兩個月專項債投向基建的比例由上半年的70%以上下滑到了40%左右。導(dǎo)致了基建投資低于之前按照資金來源來估算的增速，觀方面反映的就是資金持續(xù)緊張。

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因鋼管商品型號較多，未能全部標(biāo)注！未標(biāo)注型號----請咨詢客服
因近期原材料價格變動幅度較大，因此公司所有產(chǎn)品沒有及時修正價格，請咨詢確認(rèn)當(dāng)日價格為準(zhǔn)?。?！

需求不足仍是目前值得關(guān)注的問題，同時近期廢鋼價格回落勢必會刺激部分電爐鋼恢復(fù)生產(chǎn)，加之當(dāng)前市場對需求預(yù)期偏悲觀，企業(yè)冬儲心更容易受影響，預(yù)計未來螺紋鋼供給將繼續(xù)保持寬松狀態(tài)。

技術(shù)面分析：黑色系周二集體反彈，近比較堅挺的螺紋再次沖擊到3450的左肩高點(diǎn)。周線看，螺紋近半年形成以3830-3810高點(diǎn)區(qū)域?yàn)轭^部，兩側(cè)以3580、3450為對稱壓力的梯級下降結(jié)構(gòu)，按左肩3450高點(diǎn)壓力區(qū)域的寬度看，未來還會維持一段時間的反復(fù)，短空可以放大至3470設(shè)防持有，未來目標(biāo)會是3220的頸線附近。