截至2月26日當(dāng)周，全球19港鐵礦石周度發(fā)運(yùn)量為2889.50萬(wàn)噸，連續(xù)兩周回升，但依舊處于相對(duì)低位，2月周均發(fā)運(yùn)量為2702.53萬(wàn)噸，較1月周均下降3.14％。2月累計(jì)發(fā)貨量為10101.21萬(wàn)噸，相較去年同期微降63.34萬(wàn)噸，整體與往年同期相當(dāng)，季節(jié)性特征較為明顯。值得注意的是，海外礦石發(fā)運(yùn)偏低多因主流礦商發(fā)運(yùn)減量所致，全球四大礦商發(fā)運(yùn)量為1910.06萬(wàn)噸，較前期高點(diǎn)下降16.2％，而2月周均值為1844.64萬(wàn)噸，環(huán)比1月均值則是下降5.74％。山東菏澤銅管不過(guò)，鐵礦石發(fā)運(yùn)雖表現(xiàn)為季節(jié)性下降，但因礦商發(fā)往中國(guó)比例維持高位，2月國(guó)內(nèi)礦石到貨量仍顯著高于往年同期水平。國(guó)內(nèi)45港礦石到貨量為1846.40萬(wàn)噸，近兩周顯著回落，山東菏澤銅管多因前期澳礦發(fā)運(yùn)偏低所致，其間創(chuàng)下單周到貨2855.10萬(wàn)噸的歷史值。目前港口到貨仍高于去年同期水平，2月累計(jì)到貨量為8452.03萬(wàn)噸，較2022年、2021年同期分別增加9.78％、山東菏澤銅管7.44％，增量主要由澳礦貢獻(xiàn)。目前來(lái)看，海外礦石發(fā)運(yùn)和國(guó)內(nèi)港口到貨均呈現(xiàn)出高位回落態(tài)勢(shì)，符合季節(jié)性特征。相反普氏鐵礦石價(jià)格指數(shù)（CFR，62％FE）位于120美元/噸上方，山東菏澤銅管礦商發(fā)運(yùn)利潤(rùn)較好，隨著天氣因素趨弱，后續(xù)礦商發(fā)運(yùn)將迎來(lái)回升，海外礦石供應(yīng)會(huì)逐步增加山東菏澤銅管。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)礦山生產(chǎn)如期恢復(fù)，內(nèi)礦供應(yīng)也在回升，高頻礦山產(chǎn)能利用率和日均精粉產(chǎn)量已連續(xù)兩期增加。截至2月24日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)126座礦山產(chǎn)能利用率和日均產(chǎn)山東菏澤銅管量分別為57.39％和36.21萬(wàn)噸，環(huán)比上月末分別增加5.43％、3.43萬(wàn)噸，顯示內(nèi)礦供應(yīng)如期恢復(fù)，后續(xù)內(nèi)礦生產(chǎn)恢復(fù)會(huì)加速，國(guó)產(chǎn)礦供應(yīng)也將再上臺(tái)階。短期需注意的是，煤礦事故是否引發(fā)非煤礦山生產(chǎn)自查?？傊?，國(guó)產(chǎn)礦供應(yīng)如期回升，但受制于重大會(huì)議和煤礦事故影響，短期增量受限，在產(chǎn)業(yè)政策助力下國(guó)產(chǎn)礦供應(yīng)將會(huì)迎來(lái)超預(yù)期表現(xiàn)。