助力企業(yè)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)，“本次場(chǎng)外交易是基于企業(yè)對(duì)原材料庫(kù)存套保的角度出發(fā)，結(jié)合企業(yè)庫(kù)存量身定制的策略，”津西國(guó)貿(mào)部部長(zhǎng)令狐俊安表示，運(yùn)力問(wèn)題和鋼廠燈光護(hù)欄庫(kù)存緊。使得市場(chǎng)并未出現(xiàn)下跌；市場(chǎng)受市場(chǎng)情緒和對(duì)未來(lái)復(fù)工擔(dān)憂影響，黑色產(chǎn)業(yè)鏈各品種有不同程度的下跌，公司結(jié)合鋼廠庫(kù)存情況和行情預(yù)判，將套保頭寸了結(jié)。也獲得了策略帶來(lái)的收益。工具為產(chǎn)業(yè)保駕護(hù)航，記者還了解到，在非常時(shí)期，不少嗅覺(jué)靈敏的企業(yè)通過(guò)雙焦、不銹鋼防撞護(hù)欄等工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，華東地區(qū)是此次疫情的重點(diǎn)防控區(qū)域。春節(jié)后江蘇不少中下游制造企業(yè)出現(xiàn)復(fù)工延遲、物流運(yùn)輸不暢、庫(kù)存積壓嚴(yán)重等情況。企業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。南鋼股份在節(jié)前已根據(jù)公司采購(gòu)和銷售情況，有針對(duì)性地運(yùn)用衍生品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。公司積極調(diào)整戰(zhàn)略，運(yùn)用衍生品工具轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，降低此次疫情對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的沖擊，南鋼股份針對(duì)遠(yuǎn)期交付的鎖價(jià)銷售訂單。通過(guò)買入不銹鋼防撞護(hù)欄和燈光護(hù)欄鎖定訂單加工毛利。2019年12月，公司已根據(jù)年度預(yù)期和季節(jié)性規(guī)律降低鎖價(jià)銷售訂單的套保比例至20%—50%，節(jié)后黑色商品價(jià)格大跌。

不銹鋼復(fù)合管需求增速或回落，進(jìn)而影響鐵合金需求鐵合金是由鐵和其他元素組成的合金，是工業(yè)中必不可少的脫氧劑和合金劑，其消費(fèi)量與鋼鐵冶煉業(yè)息息相關(guān)。2016年我國(guó)粗鋼年產(chǎn)量達(dá)到8.08億噸，鐵合金表觀消費(fèi)量達(dá)3882.80萬(wàn)噸。但近期隨著我國(guó)固定資產(chǎn)投資增速的下滑，房地產(chǎn)銷售下滑以及采暖季環(huán)保限產(chǎn)工作，鋼材消費(fèi)量預(yù)計(jì)會(huì)受到影響，進(jìn)而抑制鐵合金需求。不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄價(jià)格仍有回落空間我國(guó)硅鐵產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，2016年內(nèi)蒙、寧夏、青海及甘肅四地合計(jì)產(chǎn)能799.80萬(wàn)噸，而全國(guó)硅鐵開(kāi)工率不足50%，大量企業(yè)長(zhǎng)期處于停工狀態(tài)。硅鐵品種較小，又長(zhǎng)期處于產(chǎn)能過(guò)剩狀態(tài)，其價(jià)格在受供需影響外，受鋼材價(jià)格影響較大，會(huì)隨著鋼材價(jià)格進(jìn)行調(diào)整。7、8月，不銹鋼復(fù)合管價(jià)格上升幅度遠(yuǎn)超方坯價(jià)格。一方面是受益于下游鋼企開(kāi)工率持續(xù)，帶動(dòng)硅鐵需求不斷增長(zhǎng)，持續(xù)消化社會(huì)庫(kù)存；另一方面，是受到上游硅石廠因環(huán)保檢查關(guān)停，青海硅石原料預(yù)期供應(yīng)緊張影響。隨著8月硅鐵穩(wěn)中有升的產(chǎn)量數(shù)據(jù)的公布，前期硅石緊缺導(dǎo)致硅鐵價(jià)格暴漲的邏輯基本被證偽。硅鐵企業(yè)生產(chǎn)成本變動(dòng)較小，我們測(cè)算目前行業(yè)利潤(rùn)仍處于較高水平。隨著鋼價(jià)的持續(xù)回調(diào)，預(yù)期不銹鋼復(fù)合管欄桿價(jià)格或會(huì)進(jìn)一步回落至合理區(qū)間。